鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

《路透社》報導,美國聯準會 (Fed) 已於本月向市場再度進行升息,成為本次 Fed 升息循環的第三度升息,目前 Fed 基準利率:聯邦基金利率已來到 0.75% 至 1.00% 之利率區間,而 Fed 更估計,2017 年之內還將升息 2 碼。

倘若 Fed 一如預期地於年內再度升息 2 碼,那麼 Fed 聯邦基金利率區間將進一步升至 1.25% 至 1.50%,一些對沖基金經理人坦言,Fed 升息壓力已讓高收益債等信評較為後段之債券,失去吸引力。

幾位來自聯博 (AllianceBernstein)、貝萊德 (Blackrock) 等基金公司,並曾經獲得理柏 (Lipper) 基金獎的經理人表示,預期 Fed 在未來仍將以較快的速度進行升息循環,那麼在這樣的場景之下,確實俗稱為垃圾債之高收益債商品,將漸漸不再具有高吸引力,因為在利率水平攀升的場景之下,這些信評較差的公司和政府,常常難以向展延手上的債務期限。

如置頂圖所示,目前高收益債殖利率與十年期美債殖利率之間的利差正接近歷史低檔區間,統計自 1998 年以來,每當高收益殖利率與美債殖利率利差出現大幅收斂之後,利差隨後即出現快速擴大、並且還伴隨著歷史金融事件發生,這意味著高收益債利差與美債殖利率利差的快速收斂,很可能都是市場上的一場「非理性繁榮」。

而因為美債殖利率即為市場上的「無風險利率」債券,但對比高收益債之債券信評卻普遍為「垃圾債」之等級,故兩種債券常理而論並沒有理由出現平價,因為一旦兩債殖利率出現平價,這即意味著高收益此類垃圾債的信評等級,是與美債的信評等級相同。

市場人士分析,在高收債與美債利差又來到歷史低檔區間的此刻,倘若繼續看多高收益債,那就是對賭兩債利差繼續收斂,故估計當前高收益債的上漲空間已經是相對有限,再加上高收益債券多數為能源企業所發行,故在當前油價又再度走低的壓力之下,估計也將為高收益債券帶來一定程度之壓力。

據美銀美林統計,統計至上週三 (15 日) 為止,高收益債基金單週共流出 57 億美元,創下了 2014 年八月份來以來的最高紀錄。

聯博高收益基金投資組合經理人 Gershon Distenfeld 亦對此說道:「我們手上的高收益基金在去年已大漲 15%,估計這樣的場景在今年恐怕難以重現。」

Gershon Distenfeld 表示,目前美國高收益債價格確實普遍「偏貴」,比起高收益債而言,Distenfeld 認為,他更看好新興市場巴西、墨西哥等正在進行結構性改革之新興市場債券。

貝萊德債券投資組合基金經理人 Bob Miller 表示,墨西哥正在著手的結構性改革,已令墨西哥債券看起來頗有魅力,甚至川普當選之後造成的墨西哥披索重貶,現在披索也已有所回升。

美元兌墨西哥披索日線走勢圖 (近一年以來表現)

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▲21日在艋舺公園發生重大傷害案,北市議員應曉薇批相關單位掩蓋事實。(圖/記者楊佩琪翻攝)

社會中心/台北報導

21日在萬華區艋舺公園發生鬥毆案,1名觀棋男子疑似不借錢給72歲老翁,被打到昏迷倒在地上血流不止,台北市議員應曉薇指出,3月1日至22日在艋舺公園中就發生6起鬥毆案,懷疑警方與社會局整頓艋舺公園失敗還掩蓋事實。

應曉薇指出,日前接到附近居民的陳情,民眾表示艋舺公園裡聚集了許多賭徒、酒徒,民眾提出照片指出在10日至20日間至少有6起打殺事件,不過警察局、社會局卻擔心消息曝光引起恐慌拼命封鎖消息。

▼應曉薇指出,民眾向她陳情短短10天就有6起鬥毆案。(圖/台北市議員應曉薇辦公室提供)

一直到21日陳姓男子因為不借錢被打到昏迷消息才曝光。應曉薇表示,在2016年10月4日警政衛生質詢時就已經提醒市警局長邱豐光務必注意艋舺公園的安全問題,不過社會局卻不努力勸導街友到平安居(流浪者中途之家),反而是勸導民眾要與街友和平相處。

警方表示,根據統計3月1日到22日共發生6起鬥毆案,在10、17日發生2起傷害案,雙方均不提告;14日發生自摔案;18日發生1件保護管束案;21日1件重大傷害案;22日1件函送傷害案,其中18、20、21日發生的案件都不是造冊街友。

另外警方也指出,艋舺公園專案勤務是市政府所推動的,經統計再2016年3月至8月勤務期間共查獲賭博案26件31人;9月至2017年2月間共查獲賭博案10件10人,一樣的時間賭博案件已顯著減少;而在21日當天發生的重大傷害案件,警方接獲報案時也派遣大批警力到場清查,總共盤查現場共120人,22日在現場也尋獲1名失蹤人口,務求落實專案勤務。



▼還有1名女街友遭另名具攻擊性的李姓街友毆打。(圖/台北市議員應曉薇辦公室提供)


















記者施羽璇/採訪報導

位於台北士林區的銘傳大學以「樓梯多」著名,從校門口到傳播學院H棟最高樓共有396個階梯,相當於25層樓高,目前學校已通過北市電梯設置申請,預計五座電梯會在今年10月底完工啟用,讓每天流汗爬山上學的銘傳學子相當期待。

▲銘傳大學校內共有綿延不絕的樓梯,爬一趟可以消耗卡路里61卡。

目前銘傳校內只有一座3層樓高的「包奶奶」專用的電梯,因創辦人包德明行動不便,才會在行政大樓設有一座緩慢的小電梯,學生口耳相傳校內要蓋電梯已經好幾年了。銘傳大學公關室新聞組組長林妙影表示,未來這五座電梯分別位於B樓(3座)、E樓和H樓,每座電梯樓層約5~6樓,希望可以打造友善校園,體恤行動不便者。

台北銘傳校園位於福山山坡上,50多年歷史的校舍建築要蓋新電梯,需要經過繁瑣的土地評估,從2013年開始進行電梯設置評估,歷經申請、會勘、審議等程序,等了4年才終於要蓋電梯。

▲未來電梯預計在B棟、E棟和H棟,共有五座。(圖/銘傳大學提供)

過去要上H棟的課程都得先爬近400個階梯,進教室已經滿身大汗,沿路更時常看見同學停下來喘氣、休息,甚至會有人相約在山下共乘計程車上山。現在確定銘傳校園內要蓋五座電梯,學生們都很開心,尤其教室位在最高層的傳播學院學生笑著說,「有電梯之後,以後上早八的課意願更高了」。

未來銘傳的學生可以坐電梯吹冷氣,取代過去的流汗爬樓梯,消息一出讓許多已經畢業的學長姊抱怨坐不到,更說無法再以「銘傳畢業,爬山不喘」這個封號自豪了,但也有人憂心到時候大批人潮等著搭電梯,恐怕吃不消;對此,校方樂觀地說,大學課程都是分散的,應該不會有這樣的情況發生。

▼爬銘傳樓梯影片,許多學生偷偷抱怨會邊爬邊罵。



▼銘傳大學位於山坡上,因此在高處可以看到漂亮的夜景跟日出。









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謝彥璋

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