鉅亨網記者宋宜芳 台北
美國持續邁向利率正常化軌道，在經濟回暖與通膨預期增溫之下，資產配置也該跟著「動一動」，摩根投信表示，投資人若不想錯過這波美國升息帶來的任一市場漲升契機，不妨以多重資產策略因應，透過廣納全球收益資產，並動態加股減債調整布局，提升投資勝率。
摩根投信說明，回顧 1994 年以來，每當美國殖利率走升 (債券價格下跌) 期間，包括新興市場與成熟市場高息股股票，以及美國高收益債等能同步反應景氣走升的資產，皆維持正報酬，其中又以股票漲幅優於債市。
摩根多重收益基金經理人邁可 ? 施厚德 (Michael Schoenhaut) 表示，逾 23 年來每逢美國債券殖利率上升期間，例如升息階段時，以新興市場高息股、亞太 (除日本) 高息股滾動 3 個月的平均報酬率表現最佳，分別達 8.8% 與 7.8%，同期間成熟市場高息股亦能繳出平均 4.6% 的漲勢，顯見高息股除掌握資本利得，還享有股息報酬的雙重優勢，漲勢鮮明。
相較之下，債市中能分享景氣成長的美國高收益債與新興市場債，也分別維持 2.5% 與 1.3% 的正報酬，但可明顯見到「股優於債」趨勢成形。持有美國公債的滾動報酬率最差，為下跌 3.1%。
邁可 ? 施厚德 (Michael Schoenhaut) 進一步指出，若將時間拉回至美國聯準會前次於 2016 年 12 月宣布升息後各資產表現來看，升息後進場投資一個月，股票報酬率同樣優於債券市場，其中，MSCI 全球指數與 MSCI 新興市場指數分別上漲 1.4% 與 2.7%，優於美股同期 0.9% 漲幅，顯見美國以外股市更具漲升潛力。
在債市方面，邁可 ? 施厚德 (Michael Schoenhaut) 說明，由於聯準會升息帶動公債殖利率向上壓力攀升，而高收益債及新興市場債在信用利差收斂帶動下創造資本利得，且這兩類債券本來就與景氣成長為正相關，報酬率自然優於公債。
邁可 ? 施厚德 (Michael Schoenhaut) 認為，在全球對於升息已有共識的情況下，市場逐漸消化美國新政府政策與歐洲政局的不確定性，預期未來市場焦點將回歸基本面，在美國領頭的全球經濟成長增溫環境下，有利風險性資產表現，而高息股因為有股息收益，漲勢更勝一般股票。
值得注意的是，邁可 ? 施厚德 (Michael Schoenhaut) 分析，就各市場投資價值面來看，美股本益比已來到歷史高檔區，且市場下修美國企業今年獲利預估值，研判美股未來續強空間可能受限。
反觀歐洲等全球其他區域企業獲利預估值受上調，顯示美國以外區域的企業表現不僅維持成長動能，甚至持續優於預期，配合近期全球經濟數據表現優異，建議投資人同時尋找美國以外具潛力之標的，並透過股、債兼具的多重資產策略作為核心配置。
信用貸款利率比較
▲對於性侵事件，台灣社會長久以來多是責怪受害者勝過譴責加害者，且鮮少踏伐強暴者的暴行，且多冷漠以對。（Photo by Jason Nunez／Flickr）
文／王大師
真是受夠台灣的假道學了！如果女作家沒有姣好的臉蛋、補教界沒有辛辣的八卦，也沒有愚蠢政客的炒作，台灣人真會對性侵關心嗎？
來，作個實驗：請問各位聽過這則新聞嗎？就在「別再有下個房思琪」炒的沸沸揚揚當下，有一個比誘姦更悲慘，更符合性侵要件的犯罪，正悄悄的在高雄市某公寓上演中。
《聯合報》6日的一則新聞：一名少女從六年級開始，不斷遭受伯父魔爪。小額快速借款伯父趁家裡沒人對少女襲胸、性侵，兩年內猥褻、性侵共137次。少女擔心影響家庭和諧，又怕說出沒人相信，直到去年才鼓起勇氣向父親求助。這位悽慘的小6生向法官哭訴，「被侵害時腦中一片空白，我叫不出來，每次都拿棉被蓋臉隱忍。」
不像房思琪，這位小六生從未出過書，別人也不知她長得如何，尤其這起性侵案的關係人無一牽涉到政府標案，也不易讓政客炒知名度，媒體也無法在PTT找到辛辣八卦，最後索性懶的追蹤。也因此就在女作家華麗的悲劇當中，這則新聞默默的塞在社會版一個不顯眼處。
《聯合報》也是唯一報導此新聞的報社，其他媒體則因這場悲劇「不具張力」，缺乏供人遐想空間的「華麗受害者」，或是免費引用，或是直接忽略。幾天過後，這則慘案船過水無痕的飄過媒體雷達。就連隨後引用《聯合報》的《蘋果日報》，讀者的回覆也是有氣無力，敷衍的應了幾句「畜生」後，整起案件就告一段落。
與房思琪相比，這位小六生不知悲慘幾百倍。她被魔爪染指時的年紀遠小於女作家，次數也遠高於女作家。更恐怖的是，這位小六生是被自己的伯父性侵，而非遭心儀的補教老師誘姦；而過程更是令人心寒的蓋著棉被，咬牙撐過。此時社會的關懷跑哪去了？
但一味的批評社會也是過於強求，畢竟，台灣只有零星的媒體，在版面的黑暗處稍加提了一下。沒有頭版頭的待遇、沒有動畫新聞的擴音、沒有即時新聞的接力、沒有電子媒體的追蹤，沒有雜誌的後續爆料，多數人應不知有這事發生過。
也好，免得人們必須忍受照了鏡子後的尷尬。當然，也不會有人主張該遊行，建議實施「伯父實名制」、「長輩良民證」，或「燒掉萬惡棉被」等愚蠢又拼裝式的解方。
▲女作家輕生引發社會對補教界的擔憂，對此，時代力量立委洪慈庸表示將提案要求補習班負責人與所有教職員工未來均須以真實姓名執行業務。（圖／記者季相儒攝）
綜觀台灣近幾年的社會案件，多數被指控的加害者被極端妖魔化，且囫圇吞棗的通過一系列無濟於事，甚至開倒車的法案。
最鮮明的案例就是翻轉整個台灣政治風向的洪仲丘事件。好死不死，這個軍中慘案發生在即將邁入九合一大選的前一年，當時期盼逆轉風向的政客們，彷彿嗅到血腥般串連好友好媒體，一天照三餐的播放。
那個邪惡范佐憲的眼睛，立即將國軍形象掃地。抗議人士不分青紅皂白，一味的要求廢除軍事法庭。不久後，媒體與民眾一度指控的罪狀無一成立；被灌8公升的水證實是天方夜譚。最終反讓籌備及參與這場抗爭嘉年華的人士，獲得極大的政治紅利：一個當市長、兩個當立委、一個忙著開摩鐵扶正小三、一個搞社運狂A錢，真可謂全雞犬升天了。
其中最不應怠惰的洪慈庸，糊里糊塗當上立委後除了出國拍拖、穿短裙、喬病床外，可謂毫無建樹；她甚至不在國防委員會中。如今軍中紀律與徵兵率一落千丈，直到小英執政後，國軍的紀律與治理更是悽慘。
如今類似的事件再度上演，只是，這次的主角是被誘姦的美女作家，加害者是萬惡的補習班。欲更改的法條為「補教法」，然天真的洪慈庸似乎沒從前車之鑑學習到什麼，以為只要將補小額借款推薦習班改成「實名制」，一切就會如他老弟般「洗刷冤屈」。
可問題是，當初所謂的「沒真相、沒原諒」，在真相尚未釐清前，就糊里糊塗的原諒了。而這次，則在更悲慘的小六女孩被性侵的當下，被要求優先處理一個腥羶色十足的補教八卦。
更好笑的是，各個鄉民與鍵盤柯南們好像真當了什麼「正義使者」似的，一臉的滿足感，或許，這就是村上春樹描述他洗完內褲後的心得吧，也就是俗稱的「小確幸」。
王大師／開放砍頭觀光拚經濟
王大師／張忠謀也該加入八百壯士之列
王大師／唐鳳與他的網路小東廠
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● 王大師，專欄作家。本文言論不代表本網立場。論壇歡迎更多聲音與討論，文章請寄editor@ettoday.net
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